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Thema der Woche 11/2017 Die aktuelle Hausse im S&P 500

J.P. Morgan Asset Management
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zum Stichwort
Aktie
Wertpapier , das einen Anteil am Kapital einer Aktiengesellschaft verkörpert. Es sichert dem Eigentümer Mitgliedschaftsrechte (Stimm- und Wahlrecht an der Generalversammlung) und Vermögensrechte (Recht auf Anteil am Gewinn, Beteiligungsquote bei Kapitalerhöhungen oder am Liquidationsergebnis) zu.
Gesamtrendite
1. Verlauf des Kurses eines Wertpapiers. 2. Meist in Prozenten ausgedrückte Wertentwicklung eines Portefeuilles inklusive Ausschüttungen (reinvestiert). 3. Anlagepolitische Leistung der Leitung eines Anlagefonds, einer Beteiligungsgesellschaft, eines Hedge Fund oder einer Pensionskasse mit Blick auf das Anlageziel.
Hausse
Längere Zeit anhaltende Kurssteigerungen an der Börse, auch Bull Market genannt. Gegenteil: Baisse .
Kurs
Börsen- oder Marktpreis von Wertpapieren , Devisen , Münzen oder Waren. Der Kurs schwankt je nach Angebot und Nachfrage.
Kurs-Gewinn-Verhältnis
Aktienkurs im Verhältnis zum erwirtschafteten oder erwarteten Gewinn pro dividendenberechtigte Aktie . Die Kennzahl zur Aktienbewertung gibt an, wie viel Mal der Gewinn pro Aktie im Aktienkurs enthalten ist. Anhand des KGV können verschiedene Titel innerhalb einer Branche verglichen werden.
Rally
Markttendenz mit stark steigenden Kursen.

Letzte Woche feierte die Rally im S&P 500 (SP500 2345.96 -0.11%) ihren achten Geburtstag. Seit seinem Tiefstand am 9. März 2009 hat der Index eine Gesamtrendite von 320% eingefahren. Die folgende Grafik zeigt, dass die aktuelle Hausse gemessen an ihrer Dauer und den erzielten Renditen die zweitlängste Marktexpansion aller Zeiten ist.

Wie lange kann das noch so weitergehen? Steigende Bewertungen und das Gewinnwachstum sind die beiden wichtigsten Faktoren für die Aktienperformance. Die Bewertungen werden die Aktienmärkte wahrscheinlich nicht beflügeln, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit dem 17,8-fachen der prognostizierten Gewinne 12% über dem langfristigen Durchschnitt liegt. Daher sollten sich die Anleger auf das Gewinnwachstum konzentrieren, das für 2017 mit 10% prognostiziert wird.

Weitere positive Impulse könnte Trumps politische Agenda setzen, etwa durch Steuersenkungen und wachstumsfördernde Massnahmen, die den US-Märkten eventuell auf die Sprünge helfen werden.

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