Aktien sind nicht teuer
Die Volkswagen-Beteiligung der Porsche Automobil Holding (PAH) wird an der Börse mit über 12 Mrd.
Die Volkswagen-Beteiligung der Porsche Automobil Holding (PAH) wird an der Börse mit über 12 Mrd. € bewertet. Die PAH selbst kommt über den Kurs der Vorzugsaktien gerechnet auf 6,4 Mrd. €. Es ist das Los von Beteiligungsgesellschaften, dass sie meist mit einem (hohen) Abschlag zum Wert ihrer Beteiligungen belegt werden. Im Falle der PAH mutet er riesig an. Doch aufgepasst: Der Marktwert der PAH ist insofern unterzeichnet, als ihr Kurs eine Kapitalerhöhung bereits vorwegnimmt und sich entsprechend auf eine höhere Aktienzahl bezieht. Zudem hat die PAH nur zwei (im Wert sehr ungleiche) Beteiligungen, und die sind nicht einmal veränderbar. Deswegen dürfte manch ein Investor ein direktes Engagement in Volkswagen vorziehen.
