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Märkte / Anleihen

Bonds gegen Aktien – wer hat recht?

Dank der robusten Weltwirtschaft eilen die Börsen von Rekord zu Rekord. Doch die Anleihenmärkte senden skeptischere Signale aus.

Die Zeichen stehen auf Wachstum: Die globale Konjunktur ist breit abgestützt, und der Schwung hat zuletzt gar zugenommen. Im dritten Quartal ist die US-Wirtschaft ansehnliche 3% gewachsen, während die Konjunktur auch in Europa an Fahrt gewonnen hat.

Die Schwellenländer haben sich ebenfalls eindrücklich zurückgemeldet. «Die OECD schätzt, dass alle 46 von ihr untersuchten Volkswirtschaften dieses Jahr wachsen werden – zum ersten Mal seit 2007», bemerkt Peter Berezin, Stratege beim Analysehaus BCA Research. Frühindikatoren wie der globale Einkaufsmanagerindex von J. P. Morgan stimmen ebenfalls zuversichtlich.

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