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Der Chart des Tages

PMI senden ein wichtiges Zinssignal.

Andreas Neinhaus

Diese Woche werden in vielen Ländern die Einkaufsmanagerindizes PMI (Purchasing Managers’ Index) veröffentlicht. Sie sind Frühindikatoren der Konjunktur: Sie geben nicht nur einen Hinweis darauf, wie sich die Wirtschaft in den nächsten Quartalen bewegen wird. Die PMI sind darüber hinaus ein recht zuverlässiger Indikator dafür, wohin sich die Zinsen entwickeln.

In der Vergangenheit ist der PMI der führenden Industrieländer nur ein Mal auf das aktuelle Niveau gefallen, ohne dass anschliessend die Leitzinsen gesenkt wurden. In allen anderen Fällen lockerten die Zentralbanken infolge schlechter Einkaufsmanagerindizes die monetären Zügel. Die Reaktionszeit beträgt sechs bis neun Monate. Das einzige Ausnahmejahr, das die Regel bestätigt, war 2005.

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