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Der Chart des Tages

Gut gelaufen.

Frank Heiniger

Den erfreulichen Nachrichten zum Trotz: Bis ein Covid-19-Impfstoff auf globaler Basis verfügbar ist und eine umfassende Immunisierung der Weltbevölkerung erlaubt, dürfte es noch eine ganze Weile dauern. Dennoch nehmen die Aktienmärkte die dadurch ermöglichte Rückkehr zu einer besseren Konjunkturentwicklung vorweg.

Das illustriert der obige Chart von Morgan Stanley, der für den europäischen Aktienmarkt die relative Kursentwicklung von zyklischen, also besonders konjunktursensitiven Valoren zu defensiven Titeln abbildet. Seit der wirtschaftlichen Bodenbildung – gemessen am Einkaufsmanagerindex (PMI) der Industrie in der Eurozone – haben die Zykliker eine deutliche Outperformance an den Tag gelegt (rote gestrichelte Linie). Sie hat sich im vergangenen Monat nochmals beschleunigt. Dieser Artikel ist für Abonnentinnen und Abonnenten reserviert. Digital-Abonnements ab 28 Fr. / Monat Zu den Abonnements Bereits abonniert?

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