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Der Chart des Tages

Schwierigeres Umfeld.

Frank Heiniger

Wer in den vergangenen zwei Kalenderjahren an den Finanzmärkten investierte, konnte kaum etwas falsch machen. Sowohl 2019 als auch 2020 warfen – trotz dem zwischenzeitlichen Einbruch wegen der Coronakrise – praktisch alle Assetklassen eine positive Rendite ab, die auch die Inflation übertraf (grüne Kästchen).

Den einzigen Ausreisser bildeten letztes Jahr die REIT (Real Estate Investment Trusts): Die steuerbefreiten Immobilien-Investmentvehikel, die einen Grossteil ihres Gewinns an die Teilhaber ausschütten müssen, schlossen 2020 mit einer negativen Realrendite ab (rot hinterlegte Kästchen).

Im laufenden Jahr präsentiert sich die Situation deutlich herausfordernder. Denn nicht nur hat die globale Konjunkturerholung an Schwung verloren. Auch sind die Teuerungsraten praktisch überall im Steigen begriffen.

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