Märkte / Derivatus

Der Derivatus vom 23. Februar 2019

Barriereprodukte sind ein Spiel mit dem Feuer.

Lieber Anleger

Es winkt ein hoher Coupon, wenn alles gut läuft. Aber wenn es nicht gut läuft, kann man viel verlieren. Für mich sind Barriere Reverse Convertibles ein Spiel mit dem Feuer. Denn sinken die Kurse überraschend stark, kann die Barriere nach unten schnell durchbrochen werden. Ein Produkt, das eigentlich für defensive Anleger gedacht ist, bietet bei schweren Marktverwerfungen nur wenig Schutz.

Vor einigen Jahren hat mir der Kundenberater bei einer grossen Bank einmal erklärt, wie er die Barriereprodukte verkauft. Er sagt seinen Kunden: «Sie bekommen einen schön hohen Zins, oder Sie erhalten den tollen Basiswert.» Dass dieser Basiswert gar nicht mehr «toll» erscheint, wenn der Kurs die Barriere nach unten durchbrochen hat, wird ausgeblendet.

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