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Unternehmen / Praktikus

Der Praktikus vom 17. Juni 2017

«Ein Mann, der nicht mutig genug ist, Risiken auf sich zu nehmen, wird niemals etwas im Leben erreichen.»
Muhammad Ali (1942–2016)
US-Schwergewichtsboxer
Die Themen: das Ende des «Trump Reflation Trade», Nestlé macht vorwärts, eine potenzielle Roche-Übernahme, das trügerische Swatch-Tief, und das riskante Zusatzkapital.

Lieber Investor

Hand aufs Herz: Wenn ich Sie vor einem halben Jahr gefragt hätte, was am Bondmarkt geschieht, wenn die US-Notenbank die Zinsen erhöht und beginnt, ihre Bilanz abzubauen, was hätten Sie geantwortet? Neun von zehn hätten wohl gesagt, die Renditen am Bondmarkt steigen. Doch genau das Gegenteil ist der Fall. Im Verlauf der letzten sechs Monate ist die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen von über 2,6% auf unter 2,15% gesunken. Und das, obwohl das Fed im März und nun nochmals diese Woche das Leitzinsband um jeweils 25 Basispunkte erhöht und angekündigt hat, ihre Bilanz zu verkürzen.

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