Unternehmen / Schweiz 18:39 - 07.04.2017

Die heissesten Anwärter auf den Index-Olymp

Actelion und Syngenta werden wahrscheinlich dieses Jahr aus dem SMI verschwinden. Unter den möglichen Nachfolgern ragt ein Unternehmen besonders hervor.
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Aktie
Wertpapier , das einen Anteil am Kapital einer Aktiengesellschaft verkörpert. Es sichert dem Eigentümer Mitgliedschaftsrechte (Stimm- und Wahlrecht an der Generalversammlung) und Vermögensrechte (Recht auf Anteil am Gewinn, Beteiligungsquote bei Kapitalerhöhungen oder am Liquidationsergebnis) zu.
Börse
Regelmässig stattfindender, nach feststehenden Usanzen organisierter Markt. Je nach den gehandelten Gütern spricht man z. B. von Wertpapier-, Effekten-, Devisen-, Warenbörsen oder Börsen für derivative Instrumente (Terminbörsen ).
Börsenwert
Marktwert (Verkehrswert ) eines Unternehmens. Dazu wird der Börsenkurs mit der Anzahl aller Aktien multipliziert. Für die Aktienindizes ist der Streubesitz relevant.
EU
Supranationale Organisation (früher Europäische Gemeinschaft), in der 27 europäische Staaten zusammengeschlossen sind. Pfeiler ist die wirtschaftliche Integration. Die wichtigsten Errungenschaften sind der Binnenmarkt und der Euro .
Kapitalerhöhung
Kapitalbeschaffung der Aktiengesellschaft durch Erhöhung des Aktienkapitals . Zu unterscheiden sind ordentliche, bedingte und genehmigte Kapitalerhöhung.
Kurs
Börsen- oder Marktpreis von Wertpapieren , Devisen , Münzen oder Waren. Der Kurs schwankt je nach Angebot und Nachfrage.
Liquidität
1. Fähigkeit eines Unternehmens zur fristgerechten Erfüllung der Zahlungsverpflichtungen. Als Liquiditätskennzahlen gebräuchlich sind die Cash Ratio, die in Prozenten ausdrückt, wie viel des kurzfristigen Fremdkapitals durch liquide Mittel gedeckt ist, die Quick Ratio, die zeigt, wie viel des kurzfristigen Fremdkapitals durch liquide Mittel und Forderungen gedeckt ist, und die Current Ratio. Letztere setzt alle Aktiven des Umlaufvermögens ins Verhältnis zum kurzfristigen Fremdkapital. 2. Hohe Marktgängigkeit eines Wertpapiers, die auf der Vielzahl der im Umlauf befindlichen Titel und einer engen Geld-Brief-Spanne gründet.
SIX
1995 aus dem Zusammenschluss der Börsen Genf, Basel und Zürich entstandener Schweizer Markt. Seit August 1996 werden sämtliche Wertpapiere elektronisch gehandelt. Das System zeichnet sich aus durch eine Vollintegration der Börsenprozesse, vom Börsenauftrag bis zur Abwicklung . Anfang 2008 Fusion mit SIS und Telekurs zur SIX Group .
SMI
Wird nach dem Streubesitz der zwanzig bedeutendsten kotierten Schweizer Unternehmen berechnet. Der SMI ist nicht dividendenkorrigiert, ist also ein Preisindex .
Streubesitz
Entspricht dem Anteil des Börsenwerts, der an der Börse gehandelt wird. Als nicht flottant gelten Titel, die nicht kotiert sind, und solche, die von den Aktionären aus besonderen Motiven langfristig gehalten werden. Beteiligungen über 5% werden in der Regel nicht dem Streubesitz zugerechnet. Gewichtungskriterium in der Aktienindexberechnung .
Swiss Market Index
Wird nach dem Streubesitz der zwanzig bedeutendsten kotierten Schweizer Unternehmen berechnet. Der SMI ist nicht dividendenkorrigiert, ist also ein Preisindex .

Syngenta (SYNN 462.4 -0.13%) und Actelion (ATLN 265.6 -2.96%) werden aller Voraussicht nach bald vom Kurszettel verschwinden. Der Agrochemiekonzern Syngenta soll für 43 Mrd. $ beim chinesischen Riesen ChemChina landen. Nachdem die USA und die EU zugestimmt haben, steht nun noch das Okay der Behörden in China, Brasilien und Mexiko aus. Der Biotech-Konzern Actelion steht kurz davor, für 30 Mrd. $ vom US-Gesundheitskonzern Johnson & Johnson (JNJ 123.47 -0.22%) geschluckt zu werden.

Syngenta und Actelion werden dementsprechend ihre Plätze im begehrten Swiss Market Index (SMI (SMI 8812.67 -0.36%)), der zwanzig Aktien umfasst, für zwei Aufsteiger räumen. Ausschlaggebend für das Blue-Chip-Barometer sind die Marktkapitalisierung des Streubesitzes und das Handelsvolumen, sprich die Liquidität an der Börse. Der letzte SMI-Neuzugang, der Versicherer Swiss Life (SLHN 323.8 0%), weist eine Streubesitzkapitalisierung von 8,5 Mrd. Fr. auf. Wird der durchschnittliche Marktwert des Streubesitzes zwischen April 2016 und März 2017 als Massstab genommen, sind Sika (SIK 6350 -0.08%) (10,1 Mrd. Fr.), Partners Group (PGHN 601.5 0.5%) (10 Mrd.) und Lonza (LONN 203.5 -1.45%) (9,4 Mrd.) die heissesten Anwärter. Lonzas Wert wird deutlich steigen, sobald die geplante Kapitalerhöhung über die Bühne gegangen ist. Wird auch die Liquidität berücksichtigt, ist ohnehin Lonza klarer Favorit für das Nachrücken in den Index-Olymp. Danach folgen relativ nahe beisammen der Baustoffhersteller Sika, der Finanzdienstleister Partners Group und der Hörgeräteproduzent Sonova (SOON 147.1 1.17%).

Die Indexkommission der Börsenbetreiberin SIX entscheidet stets Anfang Juli über SMI-Anpassungen per Mitte September. Je nach Zeitpunkt der Übernahme von Syngenta und Actelion kann auch ein ausserplanmässiger Wechsel stattfinden. So wie im März 2016, als Transocean (RIG 10.95 1.01%) durch Swiss Life ersetzt wurde.

Die aktuellen Börsenneulinge sind zu klein für den SMI. Das gilt nicht nur für Galenica (GALN 1081 -0.18%) Santé, die gerade mit einem Börsenwert von gut 2,2 Mrd. Fr. ihr Debüt feiert. Auch die Forschungs- und Entwicklungspipeline Actelions, die als  Idorsia im zweiten Quartal kotiert werden soll, hat zu wenig Gewicht.    

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