Die schwachen Schwellenländer werden noch schwächer

Seit vier Tagen ist ein Prozess im Gang, der an die turbulente Marktphase von Ende Mai und Anfang Juni erinnert. In den USA steigen die Langfristzinsen, da die Investoren eine Normalisierung der Geldpolitik vorwegnehmen. Die Renditen zehnjähriger Treasuries sind in wenigen Tagen von 2,5 auf über 2,8% gestiegen. Als Nebeneffekt fallen auch die Kurse an den Aktienbörsen, da steigende Zinsen den Gegenwartswert der Aktien schmälern, weil ihre zukünftigen Cashflows zu einem höheren Satz abdiskontiert werden müssen. Der S&P500 verlor in den letzten vier Handelstagen insgesamt 2,8%.