Der weltweit führende Hersteller von Aromen und Riechstoffen, Givaudan, ist gut unterwegs. Daran ändert auch die Tatsache nichts, dass sich das Umsatzwachstum im dritten Quartal leicht abgeschwächt hat. Nachdem die Verkäufe im ersten Semester 8% gesteigert werden konnten, beträgt der Zuwachs für die ersten neun Monate noch 5,5% auf 2,2 Mrd. Fr. Überdurchschnittlich gewachsen ist der etwas kleinere Bereich Riechstoffe (Umsatzanteil 41,7%): Seine Verkäufe wurden 8% ausgedehnt. Demgegenüber brachten es die Aromen «nur» auf ein Wachstum von 3,8%. Hinter dem schwächeren Zuwachs stehen starke Vorjahreszahlen und laufende Rationalisierungen. Givaudan zeigt sich zuversichtlich, für das ganze Jahr ein über dem Markt liegendes Umsatzwachstum zu erreichen und die Margen zu halten. Die Börse hat auf die Zahlen kaum reagiert. Die Titel sind auf Basis der Gewinnschätzung 2007 von 69 Fr. je Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15 moderat bewertet.