Der liechtensteinische Befestigungstechniker Hilti befindet sich nach den ersten vier Monaten des laufenden Jahres auf Kurs. Der Umsatz wuchs 17% auf 996 (852) Mio. Fr. Alle Marktregionen haben zum Wachstum beigetragen. Am stärksten legten die Verkäufe in Nordamerika (+33%) und in Lateinamerika (+27%) zu. Das gute Ergebnis wird auf das erfolgreiche Produkteprogramm, günstige Wechselkurse sowie die anziehende Baukonjunktur zurückgeführt. Hilti rechnet auch im weiteren Jahresverlauf mit einem dynamischen Umsatzwachstum. Allerdings kann die hohe Zuwachsrate nicht ganz gehalten werden, weil sich die Geschäftslage 1999 nach dem schwachen Jahresstart (harter Winter) bereits im zweiten Jahresteil deutlich gebessert hatte. Die Erträge werden sich auch im laufenden Jahr erfreulich entwickeln. Hilti will «profitabel» wachsen, womit ein überdurchschnittliches Wachstum von Betriebsergebnis und Gewinn gemeint ist. Wir halten an unserer Schätzung einer Gewinnsteigerung um rund 20% auf 385 Mio. Fr. fest. Auf dieser Basis sind die Hilti-PS mit einer P/E von 9 nach wie vor sehr tief bewertet.