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Unternehmen / Schweiz

Landis+Gyr: Börsendebüt geglückt

Die Aktien des Elektrotechnikspezialisten werden leicht über dem Emissionspreis von 78 Fr. gehandelt.

(AWP) Das Börsendebüt von Landis+Gyr (Landis+Gyr 77 1.45%) an der SIX Swiss Exchange ist nach einem zögerlichen Handelsbeginn geglückt: Die Aktien notieren bis 16:00 Uhr knapp 1% über dem Emissionspreis von 78 Fr.

Die Preisspanne für die 29,51 Mio Landis+Gyr-Aktien (Tickersymbol “LAND”) mit einem Nominalwert von 10 Fr. betrug 70 bis 82 Fr.. Der Ausgabepreis entspricht einer Marktkapitalisierung von 2,33 Mrd. Fr, womit das IPO der grösste Börsengang in der Schweiz seit 2006 ist. Die Altaktionäre haben 29,43 Mio oder 99,7% der Namenaktien zur Zeichnung angeboten.

Verwaltungsrat und Mitglieder der Geschäftsleitung von Landis+Gyr hatten per bevorzugter Zuteilung 106’774 Aktien zum Ausgabepreis gezeichnet. Das entspricht einer Kaufsumme von rund 8,33 Mio. Fr. CEO Richard Mora sieht das Engagement als Ausdruck der Zuversicht des Managements für die Aussichten von Landis+Gyr.

“Ich bin sehr glücklich, dass wir den Börsengang mit unserem starken Team erfolgreich vollzogen haben”, sagte Mora gegenüber AWP. “Das war eine grossartige Leistung und jetzt werden wir uns auf die Umsetzung unserer Strategie und unseres Vier-Jahres-Plans konzentrieren”.

Mehrfach überzeichnet

Der Ausgabepreis bewerte das Unternehmen fair und Mora ist überzeugt, dass der Markt und die Investoren den Wert des Unternehmens entdecken werden, insbesondere mit Blick auf die guten Wachstumsaussichten. Dass die Preisspanne nicht voll ausgereizt wurde, beunruhigt den CEO nicht. “Wir haben eine starke Nachfrage gesehen und die Platzierung war mehrfach überzeichnet.” Die Nachfrage sei von schweizerischen und internationalen institutionellen Investoren gekommen, sowie Family Offices und anderen privaten Investoren. Eine Rolle bei der Preisfindung habe auch der Fakt gespielt, dass keine Mehrzuteilungsoption zur Verfügung stand.

Mit dem IPO haben sich die Toshiba (6588 3.5 -14.63%) Corporation (60% des Aktienkapitals) und INCJ (40%) vollständig von dem Unternehmen mit Sitz in Zug getrennt. Toshiba hatte den Börsengang der Tochtergesellschaft im März nach einem hohen Quartalsverlust als Option angekündigt. Anfang Juli wurden dann die Pläne offiziell, wobei der japanische Technologiekonzern auch weiterhin einen Verkauf an Dritte nicht ausschloss.

Wachstum und Dividenden in Aussicht

Im Geschäftsjahr 2016/17 (per Ende März) hatte das Unternehmen einen Umsatz von 1,7 Mrd USD erzielt. Im Vorfeld des IPO wurde für das laufende Jahr eine Umsatzsteigerung von 3% in Aussicht gestellt, mittelfristig wird ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich erwartet. Die Marge soll sich im laufenden Jahr im Vergleich zu 12,8% im vergangenen Geschäftsjahr flach entwickeln. Mittelfristig wird eine Steigerung um 100 bis 150 Basispunkte prognostiziert. Beim Capex wird ein stabiler Wert von rund 50 Mio USD pro Jahr erwartet.

Für das Geschäftsjahr 2017 sieht das Unternehmen eine Dividendenausschüttung von mindestens dem Äquivalent von 70 Mio. $ (in Fr) vor, die 2018 mittels der Verteilung von Reserven aus Kapitaleinlagen ausgezahlt werden soll. Ab 2018 erwartet Landis+Gyr eine Dividendenausschüttung von mindestens 75% aus dem Free Cashflow.