Die Informatik auszulagern und ihre Wartung Dritten zu überlassen, hilft den Unternehmen, Kosten zu sparen. Für führende Service-anbieter wie IBM und Hewlett-Packard (HP) ist das ein profitables Geschäft. Das haben jetzt auch Private-equity-Gesellschaften entdeckt. IT-Dienstleister erwirtschaften einen hohen Cash-flow, was es ermöglicht, den Kaufpreis mit derzeit günstigem Fremdkapital zu finanzieren. - Diese Woche kursierten Gerüchte, eine Private-equity-Gruppe mit Blackstone, Texas Pacific Group, Bain Capital und Silver Lake Partners könnte Anfang nächster Woche bekannt geben, für 8 Mrd.$ Affiliated Computer Services, ein Anbieter für Business-Prozesslösungen, zu kaufen. Weniger fortgeschritten sollen die Übernahmeverhandlungen um Computer Sciences (CSC), ein bedeutender Anbieter für Infrastrukturlösungen und Unterhaltsdienstleistungen, sein. Blackstone und HP müssten gemäss einem Bericht des «Wallstreet Journal» rund 12Mrd.$ oder 65$ je CSC-Aktie bieten. HP würde eine Minderheit an CSC erwerben und erhielte das Vorkaufsrecht auf eine vollständige Übernahme zu einem späteren Zeitpunkt. - Eine schrittweise Übernahme von CSC scheint für HP ein sinnvoller Weg zu sein. Der IT-Konzern hat aus der missglückten 19 Mrd.$ teuren Übernahme von Compaq Computer aus dem Jahr 2002 die Lehren gezogen. An seiner ersten Investorenkonferenz von Mitte Dezember sagte der neue HP-Chef Mark Hurd, es würden auf absehbare Zeit nur noch leicht verdauliche Zukäufe mit einem Wert um 1 Mrd.$ vorgenommen. Indem der IT-Riese CSC schrittweise einverleibt, wird das Risiko einer Grossübernahme erheblich reduziert. Die Chancen, dass CSC-Kunden auch HP-Produkte wie Drucker, Computer und Server erwerben, steigen indes ab dem Einstieg. Wichtigster – und zahlungsfähiger – Kunde von CSC ist die Regierung: Aufträge verschiedener US-Behörden machen rund ein Fünftel des Jahresumsatzes von 14 Mrd.$ aus. Die Servicesparte von HP ist der in den vergangenen zwei Jahren am schnellsten wachsende Geschäftsbereich: Knapp 16 Mrd.$ oder 18,5% des Konzernumsatzes sowie 1,15 Mrd.$ oder 21% des Betriebsgewinns entfielen im vergangenen Geschäftsjahr bei HP auf Outsourcing-Dienstleistungen. Bre