Ausblick 2008 - «Die Marktlage ist geprägt von hoher Volatilität. Darin spiegelt sich die Verunsicherung über mögliche Folgen der Immobilienkrise in den USA auf die globale Konjunktur. Wir erwarten, dass sich das US-Wachstum im ersten Halbjahr deutlich abschwächt. Die breit abgestützte Weltkonjunktur sollte die USA jedoch vor einer Rezession bewahren. Das Gewinnwachstum der Unternehmen wird 2008 aber bescheiden ausfallen. Der Markt reflektiert das mit einem moderaten Kurs-Gewinn-Verhältnis. In diesem Umfeld favorisieren wir Aktien von Gesellschaften mit überdurchschnittlicher Gewinnvisibilität. In der Schweiz gehört etwa Syngenta dazu. Der Agrarchemiekonzern profitiert von höheren Rohstoffpreisen – ein Trend, der noch länger anhalten dürfte. Eon ist unser bevorzugter Versorger in Europa. Trotz Wachstumsabschwächung und Rezessionsgefahr gibt es auch in den USA attraktive Werte wie die Aktien des wenig konjunkturabhängigen Pharmadienstleisters Express Scripts.» Valiant Privatbank