4M Technologies kämpft gegen den Konkurs. Der zuständige Richter gewährte dem Yverdoner Hersteller von CD-Produktionsmaschinen am 15. August eine einmonatige Nachlassstundung. Das Unternehmen geniesst somit vorerst Schutz vor den Gläubigern bis Mitte September. Die Hoffnung auf das Überleben der seit bald zwei Jahren am SWX New Market kotierten Gesellschaft schrumpft. Die kreditgebenden Banken (UBS, CS, Julius Bär und Bank of Scotland) gewähren 4M keine finanzielle Unterstützung mehr, und Verhandlungen mit anderen Investoren bleiben erfolglos. - Am Donnerstag präsentierte 4M den Halbjahresabschluss. Mit 24,3 (im Vorjahr 85,5) Mio. Fr. Umsatz resultierten 19,0 (6,5) Mio. Fr. Verlust. Allein im zweiten Quartal erwirtschaftete 4M einen Fehlbetrag von 12,3 Mio. Wichtiger als die Erfolgsrechnung ist in der gegenwärtigen Situation die (allerdings ungeprüfte) Bilanz (vgl. Tab.). Der Barbestand hat sich gegenüber Ende März leicht erholt, doch die Lasten wiegen schwer: Die kurzfristigen Schulden belaufen sich auf 50 Mio. Aufschlussreich wäre es zu wissen, wann ihre Fristen ablaufen. Ein weiteres Problem ist die Bewertung des Lagers. In der Halbjahresrechnung wurden ausserordentliche Rückstellungen des letzten Jahres auf dem Lager in Höhe von 13,4 Mio. Fr. erfolgswirksam rückgängig gemacht, das Lager somit aufgewertet und die Erfolgsrechnung - um den Betrag geschönt. Ob die Höherbewertung gerechtfertigt ist, darf angesichts der anhaltenden Preiserosion zumindest in Frage gestellt werden. - In einem Brief an die Aktionäre erklärt Geschäftsführer Adel Michael, die Liquidierung von 4M könne nicht ausgeschlossen werden. Gleichzeitig verweist er auf die «dieses Mal unzweideutigen Zeichen eines Marktaufschwungs». Störend wirkt, dass Michael seit Beginn des Jahres von den Zeichen des Aufschwungs schwärmt. So sehr die Rettung den Mitarbeitenden zu gönnen wäre: Anleger sollten sich nicht auf ein Hasardspiel einlassen.MD