Das Stromhandelsunternehmen Rätia Energie (RE) hat im ersten Semester den Umsatz 32% auf 147 Mio. Fr. gesteigert. Darin eingeschlossen ist ein Umsatzzuwachs von 25 Mio. Fr. durch die erstmals voll konsolidierten Rätia Energie Klosters (REK). Der Betriebsgewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) legte 30% auf 29 Mio. Fr. zu, die operative Marge blieb auf dem Vorjahresniveau von 20%. Das Gruppenergebnis fiel mit 18 Mio. Fr. 45% höher aus. RE führt die Ertragssteigerung auf die Eingliederung von REK, höhere Strompreise und einen rekordhohen Wasserhaushalt zurück. Obwohl das zweite Halbjahr erfahrungsgemäss schwächer ausfällt, rechnet RE für das ganze Jahr mit mehr Betriebsgewinn. Der Gewinn dürfte erstmals 20 Mio. Fr. übertreffen. Wir schätzen den Gewinn auf 25 Mio. bzw. 36 Fr. je Inhaberaktie und Partizipationsschein. Das entspricht einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2001 von 8 bzw. 12, also eher am unteren Ende vergleichbarer Energiegesellschaften.