Unternehmen / Konsum 10:04 - 19.04.2017

Zalando enttäuscht Anleger beim Gewinn

Der grösste Online-Modehändler Europas hat im ersten Quartal weniger verdient. Der Aktienkurs gibt um mehr als 5% nach.
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Fachbegriffe
Aktie
Wertpapier , das einen Anteil am Kapital einer Aktiengesellschaft verkörpert. Es sichert dem Eigentümer Mitgliedschaftsrechte (Stimm- und Wahlrecht an der Generalversammlung) und Vermögensrechte (Recht auf Anteil am Gewinn, Beteiligungsquote bei Kapitalerhöhungen oder am Liquidationsergebnis) zu.
Ebit
Ebit (Earnings before Interest and Taxes): Gewinn vor Zinsen und Steuern. Ebita: Ebit vor Goodwillabschreibung. Ebitda (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Betriebsgewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Diese drei Varianten des Betriebsergebnisses zeigen die operative Ertragskraft besser auf als der publizierte Nettogewinn. Dieser kann ohne betriebliche Ursachen je nach Rechnungslegungsstandard , Beitrag des Finanzergebnisses (Zinsen in obigen Definitionen) und Steuerbelastung stark variieren. Nicht weitergeführte Aktivitäten werden meist aus dem betrieblichen Ergebnis herausgerechnet und fliessen als Ergebnis aufgegebener Tätigkeiten in das Nettoergebnis ein. Anderseits werden ausserordentliche Aufwendungen für Restrukturierungen oder Wertberichtigungen berücksichtigt, sofern sie betrieblich bedingt sind.
Marge
1. Differenz zwischen den Aktiv- und den Passivzinsen einer Bank (Zinsmarge ). 2. Differenz zwischen dem Geldkurs und dem Briefkurs eines Wertpapiers (Geld-Brief-Spanne ). 3. Bareinschuss (Initial Margin , Variation Margin ) bei Futures oder CDF (Sicherheitsmarge). 4. Ergebnis (meist das operative) im Verhältnis zum Umsatz (Return on Sales, RoS).

(Reuters) Preisnachlässe im Winterschlussverkauf haben die Gewinne von Europas grösstem Online-Modehändler Zalando (ZAL 40.495 0.76%) im ersten Quartal belastet. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) lag von Januar bis März zwischen zehn und 30 Mio. €, wie das Berliner Unternehmen am Mittwoch nach ersten Berechnungen mitteilte. Das entspricht einer Gewinnmarge von 1,0 bis 3,0%. Da Analysten hier 3% vorhergesagt hatten, fiel der Aktienkurs um mehr als 5%. Für das Gesamtjahr strebt Zalando unverändert einen Wert von fünf bis sechs Prozent an.

«Das erste Quartal ist auf der Margenseite natürlich immer sehr schwierig, weil wir da den Winterschlussverkauf haben», sagte Zalandos Co-Vorstandschef Rubin Ritter. Mit grossen Preisnachlässen versuchen die Händler, ihre Winterware loszuschlagen und die Lager zu räumen. «Aber natürlich sind es auch Investitionen, die auf die Marge erst einmal kurzfristig drücken, bevor sie sich dann langfristig auszahlen.» Zalando will in diesem Jahr 200 Mio. € für Investitionen in die Hand nehmen – rund 10% mehr als 2016. Das Geld soll vor allem in Infrastruktur, Automatisierung und Software fliessen. Die geringere Gewinnmarge sei kein Grund zur Sorge, sagte Analyst Thomas Maul von der DZ Bank. «Wir glauben, dass die Kombination aus Mode-Know-how, hoher Betriebseffizienz und innovativer Technologie Zalando einen Wettbewerbsvorteil verschafft».

Der Umsatz stieg im ersten Quartal zwischen 22% und 24% zum Vorjahreszeitraum auf 971 bis 987 Mio. €. Analysten hatten 982 Mio. € erwartet. Vor einem Jahr hatte es ein Wachstum von 24% gegeben, im vorangegangenen Quartal von 26%. «In Summe ist es sehr gut gelaufen im ersten Quartal», sagte Ritter. «Das Sortiment für die neue Saison ist sehr gut angelaufen.» Er bekräftigte das Ziel, den Umsatz in diesem Jahr zwischen 20% und 25% zu steigern. Genauere Zahlen für das erste Quartal sollen am 9. Mai veröffentlicht werden.

Das 2008 in Berlin gegründete Unternehmen verkauft online etwa 1500 Marken in 15 Ländern. In diesem Jahr will es erneut 2000 Arbeitsplätze schaffen, davon die Hälfte in Berlin. Damit würde die Zahl der Mitarbeiter auf insgesamt 14.000 steigen.

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