The State of Swing

Wenn die Investitionsquote einer Volkswirtschaft aufhört zu wachsen, steht die Konjunktur auf der Kippe. Wie jetzt in den USA.

Das Jobwachstum in Deutschland lässt nach. Die Unternehmen haben weniger Gewinnpuffer, aber Konjunkturprogramme sind in der Verfassung verboten.

Die Betriebsgewinne deutscher Unternehmen sanken 2018 spürbar.

Eine neue Aufschwungswelle in Deutschland ab Frühjahr ist möglich. Doch es lassen sich auch Tendenzen erkennen, die eine Erholung abwürgen können.

Das Rezessionsrisiko einer Volkswirtschaft zeigt sich immer in der Investitionsdynamik, die über jeden Aufschwung und jeden Abschwung entscheidet.

Ablauf und Breite der deutschen Wachstumsdelle sprechen dafür, dass es nach einem zyklischen Schwächeanfall aussieht.

Streiks, Grippewelle, der starke Euro und das teure Öl können das nachlassende Wachstum in Deutschland alleine nicht erklären.

In Deutschland platzt gerade eine Auftragsblase, wie sie häufig vor Konjunkturwendepunkten vorkommt.

In den USA hat die dritte Aufschwungwelle seit der Finanzkrise ihren Höhepunkt überschritten. Und jetzt kommt das riesige Ausgabenpaket.

In welchem Stadium befindet sich der Konjunkturzyklus? Der FuW-Blog The State of Swing präsentiert zusammen mit Makronom drei wichtige Impulse in achtzehn Ländern und Wirtschaftsräumen.

Erste Signale sprechen für eine schwächere Binnennachfrage Ende 2017. Aber noch ist der deutsche Aufschwung nicht verloren.

Wenn die deutsche Wirtschaft noch heiss laufen soll, müsste sie deutlich mehr investieren. Vielleicht ist aber der zyklische Höhepunkt längst überschritten - ganz ohne stärkere Inflation.