Tilmann Galler, globaler Marktstratege bei JPMorgan Asset Management, setzt auf Substanzwerte und Dividendenpapiere. China-Anleihen seien optimale Stabilisatoren.

Je autokratischer ein Land geführt wird, desto eher gerät die Wirtschaftspolitik in wilde oder sumpfige Gewässer. Machtfülle ermöglicht Opportunismus.

Die russische Währung hat sich gegenüber dem Dollar seit Jahresanfang gut 40% aufgewertet. Das ist kein gutes Zeichen.

Die Bewertungen der Aktien sind sehr niedrig, und die Kurse sind trotz einer schnell wachsenden Wirtschaft zurückgefallen – das bietet Einstiegschancen.

Die grossen Schwellenländerkrisen wurden durch eine straffere US-Geldpolitik ausgelöst. Trotz Problemfällen sind die Emerging Markets heute insgesamt robuster.

Die globalen Einkaufsmanagerindizes der Industrie sind vielerorts rückläufig. Eine Rezession lässt sich allerdings noch nicht ablesen.

Der Kapitalabzug aus Schwellenländern hält sich in Grenzen. Dennoch nimmt die Gefahr von Zahlungsausfällen mit den steigenden Zinsen zu.

Die Wirtschaftsaktivität ist überraschend stark gesunken. Auch nach dem Aufheben der Lockdowns ist kein Boom zu erwarten.

China ist Hauptabnehmer von Kupfer und prägt dadurch auch die Preisdynamik. Die Aussichten für das rötliche Metall sind dennoch rosig.

Chinas Einkaufsmanagerindizes sind auf den tiefsten Stand seit Beginn der Pandemie gefallen. Doch im Rest der Welt kühlt sich das Wachstum nur wenig ab.