«Bonds»

Was wäre, wenn der Staat sich verschuldet, und die Notenbank kauft den vollen Umfang der Neuemissionen auf?

Mit Anleihen gute Performance zu erwirtschaften, ist ein Kunststück. Opportunitäten ergeben sich auf Ramschniveau.

Die US-Notenbank wird die Zinsen bis 2024 nicht erhöhen. Das sollte für den Aktienmarkt im Prinzip Grund zum Feiern sein. Ein Kommentar von FuW-Chefredaktor Jan Schwalbe.

Das niedrige Zinsniveau hat viele Investoren in die risikoreicheren Bereiche der Bondmärkte getrieben – sprich: in das Segment der Hochzinsanleihen (High Yield Bonds, HY).

Nur um die Jahrtausendwende waren Aktien teurer als heute. Doch wegen der rekordniedrigen Zinsen bleiben die Aktienrisikoprämien überdurchschnittlich.

Interventionen der Regierungen und der Zentralbanken verhindern rekordhohe Zahlungsausfälle. Jetzt notieren die Anleihen so, als ob die Welt in Ordnung wäre.

EU-Pakete kümmerten die Öffentlichkeit bisher wenig. Doch die aktuellen Anleihen finden reissenden Absatz und lassen eine neue Ära erahnen.

Das Fed bestimmt nicht nur die US-Geldpolitik, sondern könnte einen starken Impuls für die Emerging Markets setzen. Sie hoffen auf eine lange Dollarschwäche.

Mit der Krise ist das Szenario steigender Zinsen weit in die Zukunft gerückt. Doch das Zinsänderungsrisiko hat über alle Anlageklassen nochmals zugenommen.

Die Einigung in Brüssel entzückt die Finanzmärkte, aber sie basiert auf viel Vertrauensvorschuss.