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Anleihen oder Aktien – für diese Anlageentscheidung kann man als Indikator die Risikoprämie heranziehen.

In der US-Berichtssaison zum zweiten Quartal geschah Aussergewöhnliches.

Die Verabschiedung des «Inflation Reduction Act» wurde in den USA am Wochenende euphorisch gefeiert.

Auf einen primären Abwärtstrend folgt eine Bodenbildung, und die beansprucht Zeit.

Obschon diverse Faktoren die jüngste Markterholung zunichtemachen könnten – etwa eine weitere Abschwächung der Konjunktur, eine überraschend starke Verschärfung der Geldpolitik oder steigende geopolitische Spannungen –, bleiben die Anleger zurzeit erstaunlich gelassen.

Das Katz-und-Maus-Spiel zwischen den Notenbanken und den Zinsmärkten geht in die nächste Runde.

Rausgerutscht war es ihm nicht, in den vorbereiteten Aussagen stand es aber ebenso wenig: «Der Leitzins liegt mit 2,25 bis 2,5% im neutralen Bereich», erklärte Fed-Chef Jay Powell nach der Sitzung des Offenmarktausschusses vergangene Woche.

Die US-Wirtschaft ist im ersten und zweiten Quartal geschrumpft.

Die grossen Ölkonzerne haben ihre Abschlüsse für das zweite Quartal präsentiert, und wenig überraschend glänzen sie mit Rekordgewinnen.

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