Rezession

Die amerikanische Wirtschaft boomt.

In den letzten 90 Jahren gab es nur drei Perioden, in denen wir eine derart dramatische Underperformance bei Value-Aktien hatten.

Ökonomen, die behaupten, die Schulden der Industrieländer seien kein Risiko, klingen ähnlich wie diejenigen, die einst die «grosse Moderation» verkündeten. Ein Kommentar von Kenneth Rogoff.

Der sich verschärfende Handelsstreit belastet konjunktursensitive Werte. Übernehmen nun defensive Valoren wieder die Führung?

Franz Wenzel, Institutional Solutions Strategist von Axa Investment Managers, sieht die Schmerzgrenze für Aktien bei Realzinsen von 2,5 bis 3%. Aktuell notieren sie bei null.

Die Differenz zwischen lang- und kurzfristigen Zinsen ist ein wichtiger Orientierungspunkt für die Finanzmärkte.

An der letzten Sitzung des US-Offenmarktausschusses war das Rezessionsrisiko zentrales Thema. Auch die Folgen neuer Zölle wurden erörtert.

Nouriel Roubini, Ökonom an der New York University, warnt vor dem künstlich hoch gehaltenen US-Wachstum. Höhere Inflation könnte die Zinsen nach oben treiben und die Finanzmärkte belasten.

Fondsmanager John Stopford von Investec setzt verstärkt auf defensive Aktien. Die Tür, um von einem weiteren Börsenanstieg zu profitieren, hält er sich mit Indexoptionen offen.

US-Notenbank ist mit der Kapitalausstattung der Banken zufrieden und winkt die Gewinnverteilungspläne der US-Grossbanken durch. Okay für UBS und CS.